CSN Mineração (CMIN3): a expectativa para o 2T26

Publicado às 13h50

A Genial Investimentos destaca em relatório divulgado nesta segunda-feira, 13, que antevê um segundo trimestre (2T26) da CSN Mineração (CMIN3) de forte compressão de margem. A projeção é de um Ebitda ajustado de R$ 821 milhões, queda 42% na base trimestral e baixa de 35% na anual, com a margem recuando de 38,3% no primeiro trimestre (1T26) para cerca de 22%. O analista Luca Vello explica que o motivo é a escalada do frete marítimo. Na avaliação da equipe da Genial isso é algo transitório. 

O volume, em contrapartida, deve recompor-se de forma robusta, estima o analista, com alta de 18% na base trimestral de comparação. 

A estimativa é de vendas de 11,4 milhões de toneladas, após um primeiro trimestre debilitado por chuvas atípicas. Uma parada de manutenção de 15 dias, postergada para maio, limita o pico do trimestre. Não fosse ela, o trimestre teria sido recorde, dado que abril e junho foram, individualmente, os meses mais fortes da história da companhia em produção e venda, escreve Luca. 

Ainda segundo o analista, a estrutura de capital praticamente desalavancada e dividend yield (rendimento do dividendo) da ordem de 7% ao ano é o principal diferencial da CSN Mineração ante a sua controladora. 

Para Luca, ainda que a compressão de margem reduza a geração de caixa no trimestre, a robustez do balanço preserva a capacidade de distribuição, atributo central da tese de investimento.

As ações da CSN Mineração sobem pelo oitavo pregão seguido nesta segunda-feira, 13. Às 13h50 tinham alta de 4,21% a R$ 5,45. No acumulado de julho as ações saltam 30%. A CSN Mineração divulgará seus resultados do segundo trimestre de 2026 em 5 de agosto.

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