Gerdau: Safra avalia que ajustes em acordo comercial na América do Norte tendem a ter impacto limitado na companhia

Publicado às 14h47

O time de analistas do Banco Safra avalia que um eventual acordo no âmbito do tratado comercial entre Estados Unidos, México e Canadá tende a reduzir o Ebitda normalizado da operação norte-americana da Gerdau (GGBR4) em algo entre 7% e 9%. 

O impacto estimado é significativamente inferior ao embutido nas projeções do consenso, que indicam uma queda próxima de 19% no Ebitda de longo prazo.

A  equipe do banco ressalta que essa diferença abre espaço para revisões positivas dos resultados da Gerdau nos próximos anos. Esse fator segue como um dos pilares da recomendação de “compra” para as ações da companhia.

Na visão do Safra um acordo mais flexível no comércio regional seria negativo para a Gerdau. A queda nos preços do aço nos Estados Unidos tenderia a mais do que compensar eventuais benefícios capturados no Canadá e no México.

Por esse motivo, o maior potencial de valorização em relação ao consenso ocorreria em um cenário sem acordo formal, no qual o Ebitda normalizado da América do Norte permaneceria estável ao longo do tempo.

O cenário-base considerado é o de um acordo que permanece formalmente em vigor, mas perde relevância prática. Nesse contexto, negociações bilaterais passariam a ser o principal instrumento para regular o comércio de aço na América do Norte.

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Importante:

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