Petrobras: a avaliação do resultado do 4T25

Publicado às 13h44

Em relatório, o time de analistas da Genial Investimentos destaca que, por um lado, a companhia segue mostrando elevada capacidade de execução operacional, com crescimento de produção em 2025, avanço dos projetos do pré-sal, manutenção de geração de caixa robusta e um downstream que continua capturando valor com exportações recordes e bom giro de estoques. Por outro, o trimestre foi pressionado pela queda adicional do Brent, aumento relevante de despesas operacionais e por um resultado financeiro bastante negativo, o que reduziu de forma importante o lucro líquido contábil no trimestre. 

A equipe observa que a Petrobras continua sendo uma companhia de ativos muito competitivos, elevada geração de caixa e boa capacidade de remuneração ao acionista, embora siga convivendo com os riscos conhecidos de governança, alocação de capital e eventual expansão para negócios com retornos inferiores ao core de E&P. Com preço-alvo de R$ 44 para a ação PN e recomendação de “manter”, a Genial segue com preferência por outros nomes no setor.

Para a XP, a Petrobras teve resultados no 4T25 em linha com suas estimativas. A geração de caixa livre também ficou em linha, embora com qualidade inferior. 

No geral, embora a geração de caixa e os dividendos tenham ficado em linha com suas estimativas, a equipe acredita que a dinâmica do 4T25 pode aumentar as preocupações dos investidores para os próximos trimestres. 

A XP tem recomendação de “compra” para a ação PETR4 com preço-alvo de R$ 47.

Para o Safra, a Petrobras reportou um Ebitda ajustado recorrente de US$ 10,9 bilhões no quarto trimestre de 2025, resultado em linha com suas projeções. O número representou queda de 9% em relação ao trimestre anterior, refletindo principalmente a piora do desempenho no segmento de Exploração e Produção (E&P), impactado por preços mais baixos do Brent.

O lucro líquido da Petrobras somou US$ 2,9 bilhões no 4T25, abaixo da estimativa do Safra, que previa US$ 3,4 bilhões. A diferença decorreu principalmente do reconhecimento de um impairment de US$ 1,6 bilhão, não considerado nas projeções iniciais.

Por outro lado, os segmentos de refino, transporte e comercialização, além de gás e energias de baixo carbono, apresentaram resultados superiores ao esperado e ajudaram a compensar a pressão observada na produção de petróleo.

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Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos. Para mais detalhes acesse o site da Comissão de Valores Mobiliários.