Publicado às 9h

A gestora Squadra divulgou uma carta na noite de quarta-feira, 1° de abril, onde pede mudanças no conselho de administração da Hapvida (HAPV3).

A Squadra exige a adoção de voto múltiplo para a eleição do conselho de administração, que será decidida em assembleia marcada para o fim do mês. Na prática, o voto múltiplo viabiliza a eleição de conselheiros por acionistas minoritários. 

A Squadra detém 6,98% das ações da Hapvida. Na carta, a gestora, com sede no Rio de Janeiro, critica o que considera “uma das maiores destruições de valor da história do mercado de capitais brasileiro” e o “pacote de remuneração portentoso para o CEO” da Hapvida.

A gestora indicou três nomes para o conselho: Eduardo Parente, Tania Sztamfater Chocolat e Bruno Magalhães e Silva.

Leia aqui a íntegra da carta da Squadra.

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Publicado às 21h17

A Squadra Investimentos – Gestão de Recursos elevou participação acionária na Equatorial Energia (EQTL3).

Fundos de investimento geridos pela Squadra passaram a deter 57.650.288 ações ordinárias, equivalentes a 5,03% das ações de emissão da Equatorial. 

A referida participação dos investidores é representada por 54.850.288 ações ordinárias, e 2.800.000 ações ordinárias referenciadas em instrumentos derivativos de liquidação física. 

Os Investidores são detentores, ainda, de exposição econômica vendida por meio de instrumentos derivativos de liquidação física referenciados em 2.800.000 ações ordinárias, e 751.766 direitos de subscrição de ações ordinárias de emissão da companhia. 

Os investidores declaram que as aquisições realizadas não objetivam alterar a composição do controle ou a estrutura administrativa da Equatorial. 

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Publicado às 20h26

Fundos de investimento geridos pela Squadra Investimentos,  e investidores não residentes geridos pela Squadra Investments, adquiriram ações de emissão do Grupo Mateus (GMAT3). 

A informação foi divulgada na noite desta quarta-feira, 18.

Os investidores passaram a deter 110.676.796 ações ordinárias da companhia ou aproximadamente 5,01% da referida classe de ações. 

“Os investidores declaram que as aquisições realizadas não objetivam alterar a composição do controle ou a estrutura administrativa da companhia”, explicaram.

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Publicado às 10h10min

Em um extenso comunicado enviado ao mercado ontem à noite o IRB (IRBR3) prestou esclarecimento à Comissão de Valores Mobiliários (CVM) após as notícias divulgadas na imprensa sobre a carta da gestora Squadra. A Squadra afirmou em uma carta na semana passada que segue vendida em IRB (leia aqui os detalhes). 

A Squadra sinalizou também que espera que o IRB faça novos ajustes em seus resultados nas próximas divulgações. 

Sobre isso o IRB afirmou no esclarecimento à CVM: “em relação a essa afirmação, a companhia informa que não possui, atualmente, o conhecimento de fato ou mesmo indício de que haja outras manipulações contábeis ou fraudes, além daquelas já divulgadas (inclusive, para as autoridades competentes, como acima relatado).

O IRB destacou ainda que a nova gestão, que assumiu após a queda do CEO e do CFO em março, realizou a revisão das demonstrações financeiras, bem como a apuração de irregularidades que foram cometidas contra a companhia.

Vale lembrar que o IRB divulga o resultado do 2T20 na próxima sexta-feira.

A seguir leia a íntegra do comunicado do IRB divulgado no fim da noite de ontem:

Prezados Senhores,

1. Em atenção ao Ofício nº 283/2020/CVM/SEP/GEA-1 abaixo copiado, o qual questiona informações contidas na notícia veiculada na data de ontem no jornal Valor Econômico, seção Finanças, sob o título: “Squadra reafirma posição vendida em IRB na nova carta” (“Notícia”), o IRB-Brasil Resseguros S.A. (“IRB Brasil RE” ou “Companhia”) vem prestar os seguintes esclarecimentos.

2. Primeiramente, não compete a Companhia fazer juízo de valor sobre a opinião ou visão da Squadra sobre o IRB Brasil RE, nem sobre sua opção em manter uma posição “short” em ações de emissão da Companhia. Trata-se de uma decisão individual da Squadra e não da Companhia. E foi a Squadra que optou por divulgar sua opinião.

3. Conforme Fatos Relevantes e Comunicados ao Mercado divulgados pela Companhia, a nova gestão realizou a revisão das Demonstrações Financeiras da Companhia, bem como a apuração de irregularidades que foram cometidas contra a Companhia. Do mesmo modo, a nova gestão do IRB Brasil RE tem se preocupado em aprimorar seus controles e governança interna, bem como procura manter o mais alto nível de transparência com o mercado.

4. Neste sentido, é importante destacar que, a Companhia, mesmo em um curto espaço de tempo e com sua equipe trabalhando remotamente, por conta da crise sanitária em razão do Covid-19, realizou, dentre outros: 

• a apuração, por investigadores independentes (KPMG Assessores e Felsberg Advogados) das questões envolvendo a informação de que a empresa americana Berkshire Hathaway faria parte da base acionária da Companhia, tendo apresentado os resultados dessa apuração à CVM e à SUSEP, bem como denúncia ao Ministério Público Federal do Rio de Janeiro;
• • apuração de indícios de destinação indevida de recursos da Companhia pelo pagamento de bônus irregulares a executivos e colaboradores da Companhia, fatos que também foram levados ao conhecimento das mencionadas autoridades públicas;
• • contratação de auditoria forense sobre suas demonstrações financeiras, cujos resultados levaram à reapresentação das Demonstrações Financeiras do exercício de 2019, e cujo resultado foi oferecido às autoridades e apresentada representação criminal sobre os indícios de crime encontrados na referida apuração;
• • renovação do Conselho de Administração da Companhia, com a inclusão de modelo moderno de governança, com comitês formados por especialistas externos;
• • reforma de seu Estatuto Social, de modo a segregar as funções dos Diretores Executivos e evitar que se repitam os fatos já relatados. Com a reforma, a auditoria interna passa a se reportar ao Comitê Estatutário de Auditoria e as áreas de Risco e de Compliance passaram a ter um duplo reporte, à Diretoria Executiva e a Comitê de assessoramento do Conselho de Administração da Companhia. Além disso, foi reformulado o canal de denúncias administrado por empresa externa e independente de forma a dar curso a toda e qualquer denúncia;
• aprovação e implementação de operação de aumento de capital na ordem de R$ 2,3 bilhões, incrementando sua solvência e liquidez regulatória perante a SUSEP; e
• • foi iniciada, no final de primeiro semestre, ampla depuração de portfólio visando a eliminar negócios com margens negativas ou setores cujos riscos assumidos sejam notadamente superiores aos prêmios recebidos. Os efeitos positivos dessa medida já começaram a ser sentidos a partir de julho. 

5. A Companhia informa, ainda, que os contratos de seguros estão sendo revistos, conforme informado ao mercado quando da apresentação do 1º ITR de 2020. Ainda que não constitua obrigação perante a SUSEP ou CVM, a Companhia se compromete a realizar o disclosure dos resultados recorrentes da atividade, daqueles que serão frutos de efeito de cancelamentos ou não renovações de negócios pela Companhia.
6.  A matéria cita, ainda, que a Squadra “sinaliza esperar que o IRB faça novos ajustes em seus resultados nas próximas divulgações”. Em relação a essa afirmação, a Companhia informa que não possui, atualmente, o conhecimento de fato ou mesmo indício de que haja outras manipulações contábeis ou fraudes, além daquelas já divulgadas (inclusive, para as autoridades competentes, como acima relatado).
7. A Companhia reitera seu compromisso com a transparência e com o cumprimento dos prazos legais e regulamentares tanto da CVM quanto da SUSEP para a divulgação de suas informações.
8. Por fim, em atendimento ao pedido formulado pela CVM, com relação aos pontos elencados na primeira carta da Squadra e que, segundo a gestora, ainda chamariam sua atenção, a Companhia entende que não há qualquer irregularidade ou falta de conformidade em suas Demonstrações Financeiras e esclarece o que segue:

i) quanto aos montantes elevados de prêmios ganhos “não caixa”:

9. A contabilização de uma resseguradora segue os padrões internacionais contábeis, aplicando-se rígido regime de competência para reconhecimento de Receitas e Despesas Operacionais. A inferência feita pela Squadra faz entender que a contabilidade do IRB Brasil RE deveria ser por modelo de “caixa” que não é adequado para este tipo de negócio. A atual gestão da Companhia segue rigorosamente os critérios estabelecidos pela SUSEP para reconhecimento de seus Resultados e, portanto, não há alterações a serem realizadas;

10.quanto aos “créditos a receber de centenas de milhões de reais reconhecidos originalmente como expectativas de salvados e ressarcimentos”: 10. O IRB Brasil RE detém em seus ativos, ressarcimentos a serem recebidos, entre os quais os mais relevantes referem-se a dois processos transitados em julgado decorrentes de ressarcimentos oriundos de sinistros pagos no passado. Na atividade, os salvados ou ressarcimentos são recebíveis tácitos de uma resseguradora. Tais valores encontram-se devidamente contabilizados dentro dos critérios das regras contábeis vigentes. Se, no decorrer dos processos, os valores de indenização sofrerem alterações, a Companhia reconhecerá tal fato. No entanto, até o momento, a atual gestão não encontrou motivos objetivos para considerar tais ativos – devidamente auditados – como não realizáveis.

iii) quanto ao “alto volume de créditos fiscais decorrentes de prejuízos acumulados, sobretudo na sucursal de Londres, desativada há 30 anos”:

11. A Companhia mantém em seus ativos (que são potencialmente monetizáveis) créditos tributários das operações do Escritório de Londres. Esses ativos poderiam vir a ser baixados no futuro, ou via impairment baixados parcialmente, no caso em que a Companhia desista de utilizar o referido Escritório para futura concentração das operações internacionais do IRB Brasil RE. Atualmente, a manutenção do Escritório de Londres ainda é justificada potencialmente, uma vez que o Reino Unido é fiscalmente mais eficiente do que o Brasil. Essa decisão futura sobre o destino do referido Escritório passou a requer uma análise mais criteriosa sobretudo tendo em vista os estudos do Grupo IMK (Iniciativa do Mercado de Capitais) que visam a transformar o Brasil num hub internacional de resseguros, reduzindo-se a carga tributária local dos resseguradores locais. Entendemos que nos próximos meses tal cenário estará mais claro e permitirá à Administração concluir a respeito.

12. Ao contrário do citado na Carta, o Escritório de Londres do IRB Brasil RE não foi desativado, portanto, segue aberto e administra o runoff de carteiras em que outrora a empresa operava. As provisões técnicas para estas operações estão devidamente constituídas de acordo a legislação local e são objeto de avaliação atuarial realizada pela empresa Willis Towers Watson. As Demonstrações Financeiras locais são auditadas pela PricewaterhouseCoopers LLP.

13.Desta forma, não há evidências, que justifiquem qualquer tipo de alteração das Demonstrações Financeiras da Companhia. 14. Todas as informações aqui prestadas são de conhecimento público, seja pelos diversos Comunicados ao Mercado e Fatos Relevantes já divulgados, seja em suas Demonstrações Financeiras. Diante desse fato, não há informações na referida matéria que devem ser tratadas como Fato Relevante pela Companhia, para fins da Instrução CVM nº 358/02.

Do mesmo modo, opiniões da gestora Squadra não configuram Fato Relevante no entendimento do IRB Brasil RE. 15. Sendo o que tínhamos para o momento, permanecemos à inteira disposição para quaisquer esclarecimentos adicionais que se façam necessários. 

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Publicado às 15h

A gestora Squadra afirmou que permanece com posição “short” nas ações do IRB (IRBR3). A posição “short” no jargão do mercado significa posição vendida, apostando na queda das ações.

A informação consta em um relatório postado em seu site na última sexta, 21. Confira aqui a íntegra da carta. 

A Squadra espera que a resseguradora faça novos ajustes em seus resultados nas próximas divulgações.

O IRB divulga o resultado do 2° trimestre de 2020 na próxima sexta, após o fechamento do mercado.

A Squadra reconhece no relatório o trabalho e esforço da nova gestão da companhia, mas ainda vê “ótima relação risco x retorno” para permanecer vendida nas ações da resseguradora ressaltando que o patamar atual em que a empresa está negociada, a 1,8x o seu patrimônio líquido, justifica a manutenção de posição “short”.

Em fevereiro deste ano a gestora carioca destacou em uma carta que existiam indícios que apontavam para lucros normalizados (recorrentes) significativamente inferiores aos lucros contábeis reportados nas demonstrações financeiras da companhia. 

Desde março deste ano ocorreram uma série de eventos envolvendo o IRB que culminaram com a troca de toda a gestão da companhia, um aumento de capital de R$ 2,1 bilhões por desenquadramento de reservas técnicas e a republicação de resultados de 2018 e 2019.

A Squadra afirmou na carta da última sexta-feira que tem como uma de suas principais posições atualmente a Vale (VALE3). A gestora informou que aproveitou a forte queda das ações no pânico provocado pela pandemia para aumentar a exposição à mineradora brasileira.

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Publicado às 13h01min

Atualizado às 19h03min

Os papéis do IRB (IRBR3) fecharam em forte queda de -16,4% (R$ 33,01) nesta segunda-feira.

Os papéis da companhia derreteram após a gestora Squadra publicar ontem, 9, uma nova carta aos seus cotistas contestando os números da resseguradora.

No documento, a Squadra faz uma análise das informações que o IRB divulgou ao mercado em relação aos pontos questionados na publicação anterior sobre a posição vendida da gestora.

A Squadra reiterou o texto da carta divulgada semana passada na qual afirma que existem indícios que apontam para lucros normalizados (recorrentes) significativamente inferiores aos lucros contábeis reportados nas demonstrações financeiras. 

Na semana passada o IRB divulgou um comunicado destacando que as demonstrações contábeis são auditadas internamente e externamente pela PwC. “A perfomance financeira da companhia e seu earnings power está fielmente retratado nas referidas demonstrações contábeis. A companhia informa ainda que está avaliando com seus assessores legais, as medidas cabíveis a serem tomadas neste cenário, onde o emissor da carta tem interesse econômico diametralmente conflitante com os interesses da companhia”, afirmou o IRB no comunicado enviado ao mercado no dia 3 de fevereiro. 

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Publicado às 11h43min

As ações do IRB (IRBR3) têm forte queda nesta segunda-feira, 3. Às 11h43min caíam -12,45% cotadas em R$ 39,26.

O motivo é uma carta da gestora Squadra, que informa sua posição short na companhia.

A gestora afirmou na carta que “desde que o IRB realizou sua abertura de capital em bolsa de valores, no ano de 2017, acreditamos ter encontrado fatores que, em nossa opinião, indicam lucros contábeis reportados nas demonstrações financeiras significativamente superiores aos lucros normalizados. Essa disparidade entre lucro reportado e lucro normalizado (recorrente) foi crescente durante esse período e atingiu sua maior diferença nos nove primeiros meses de 2019”.

O IRB emitiu um comunicado ao mercado nesta segunda-feira. A empresa destaca que as demonstrações contábeis são auditadas internamente e externamente pela PwC.

“A perfomance financeira da companhia e seu “earnings power” está fielmente retratado nas referidas demonstrações contábeis. A companhia informa ainda que está avaliando com seus assessores legais, as medidas cabíveis a serem tomadas neste cenário, onde o emissor da carta tem interesse econômico diametralmente conflitante com os interesses da companhia”, afirmou o IRB em comunicado. 

Clique aqui para ver a íntegra do comunicado ao mercado do IRB.

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