Sabesp (SBSP3): Safra vê potencial de valorização limitado

Publicado às 14h08

O time de analistas do Safra rebaixou a recomendação para a Sabesp de “compra” para “neutro”. Após os papéis da Sabesp subirem 51% em 2025, a equipe do banco vê um potencial de valorização limitado para as ações. O banco elevou o preço-alvo de R$ 144,10 para R$ 146.

No entanto, o time de analistas destaca em relatório que acredita que a companhia ainda pode encontrar novos vetores de crescimento e surpreender positivamente com novas medidas de eficiência.

A nova gestão da Sabesp implementou iniciativas significativas de eficiência no ano passado, permitindo reduzir custos gerenciáveis ajustados em 25%. Como resultado, o Ebitda ajustado dos 9M25 cresceu 21% na base anual. A companhia já anunciou um novo programa de desligamento voluntário, que, segundo as estimativas, pode reduzir custos trabalhistas em 30%.

Na visão do Safra, a conclusão da primeira revisão tarifária pós-privatização no final de 2025 foi positiva, já que os principais elementos da revisão (opex e RAB) ficaram próximos das estimativas, sustentando um Ebitda regulatório de longo prazo saudável e reduzindo a percepção de risco.

A equipe do Safra também comenta que a hidrologia reduz parte do ímpeto da Sabesp. O mês de janeiro se mostrou desafiador em termos de afluências hídricas. Como resultado, o banco revisou o modelo do Sistema Cantareira e, embora as afluências possam melhorar em fevereiro e março (que normalmente representam 25% do total anual), o Safra vê um cenário desafiador que pode demandar medidas adicionais para garantir o abastecimento até o final de 2026.

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Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos. Para mais detalhes acesse o site da Comissão de Valores Mobiliários.