Ação dos EUA na Venezuela tem impacto limitado no crédito, mas eleva tensão geopolítica

Publicado às 12h50

São Paulo, 8 de janeiro de 2026 – Embora o impacto imediato no perfil de crédito macroeconômico, corporativo e bancário da operação dos EUA na Venezuela seja limitado, os possíveis efeitos de longo prazo incluiriam planos para aumentar a produção de petróleo da Venezuela e potenciais efeitos em cascata na migração, comércio e investimento regionais. De forma mais imediata, o aumento do risco geopolítico continuará a representar uma característica estrutural do ambiente de crédito, reforçando a incerteza em toda a América Latina, de acordo com o último relatório da Moody’s.

O governo da Venezuela, comandado pela presidente Delcy Rodríguez, provavelmente manterá a política após a captura realizada pelos EUA do líder de longa data Nicolás Maduro. No entanto, a governança e a estabilidade do país são precárias, e uma possível ruptura dentro das diferentes facções do poder poderia resultar em uma turbulência econômica e política, com efeitos em cascata em toda a região, incluindo aumento da imigração e disrupções no turismo nos países vizinhos. O governo venezuelano continuou a acumular atrasos nos pagamentos desde o default declarado em 2017.

A ação unilateral dos EUA na Venezuela marca uma mudança decisiva em direção a uma abordagem mais intervencionista e menos restrita dos assuntos globais. Também ressalta um foco renovado em reafirmar a influência dos EUA no hemisfério ocidental, incluindo esforços para combater a influência da China na América Latina. A perspectiva de futuras ações dos EUA sobre o tráfico de drogas e os desdobramentos na Venezuela moldarão a dinâmica da política interna, particularmente em razão das eleições de 2026 no Peru, Colômbia e Brasil

A captura de Maduro não afeta os preços do petróleo no curto prazo nem a qualidade do perfil de crédito das empresas de petróleo e gás para as quais a Moody’s atribui rating. A Venezuela possui algumas das maiores reservas subdesenvolvidas de petróleo pesado do mundo, mas sua produção é limitada e adições significativas de oferta exigiriam anos de investimento e reconstrução operacional. Qualquer petróleo venezuelano adicional que chegar aos EUA impactará os preços do petróleo pesado, beneficiando moderadamente as refinarias da Costa do Golfo dos EUA, que estão particularmente equipadas para lidar com petróleo pesado no curto prazo, ao mesmo tempo em que sobrecarrega os produtores canadenses. A atratividade da Venezuela para grandes investimentos dependeria de uma melhora sustentada e plurianual da situação de segurança do país e da confiança no cumprimento dos contratos.

Poucos bancos estrangeiros ou empresas não petrolíferas com rating têm exposição à Venezuela. Os bancos chineses e colombianos têm exposição pequena a empréstimos à Venezuela. A Moody’s não espera implicações de crédito materiais para o setor de infraestrutura da Colômbia decorrentes dos recentes eventos no país vizinho.

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