BTG avalia resultado da Transmissão Paulista (TRPL4)
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Publicado às 14h24
O BTG Pactual destaca em relatório que a Isa Cteep – Transmissão Paulista (TRPL4) reportou um EBITDA regulatório de R$ 743 milhões, acima de sua estimativa, que era de R$ 722 milhões, e um crescimento de 31% na base anual.
O lucro líquido totalizou R$ 387 milhões. O BTG esperava R$ 385 milhões.
“Vemos a TRPL sendo negociada a uma TIR real implícita de 7,6%, razão pela qual preferimos a Alupar (8,8%) no segmento de transmissão”, escreve o time do BTG.
O banco ressalta que duas questões regulatórias envolvendo a companhia voltaram à pauta da Aneel (Agência Nacional de Energia Elétrica) nos últimos meses: a nota técnica divulgada pela equipe da agência questionando o cálculo da remuneração da RBSE; e a aprovação em outubro de redução unilateral do contrato, com base na necessidade de substituição de diversas instalações em uma de suas subestações.
O RBSE é como são conhecidas tecnicamente indenizações devidas às empresas de transmissão de energia pela renovação antecipada de seus contratos em 2012.
O time do BTG salienta que, com relação ao questionamento do cálculo da remuneração, a empresa está confiante na decisão favorável do conselho de administração da Aneel e continua trabalhando no caso com os demais membros da Associação Brasileira de Transmissão.
Sobre a licitação da subestação no próximo leilão, ainda está sujeita à aprovação do TCU (Tribunal de Contas da União), e a companhia provavelmente receberá alguma forma de compensação.
O banco mantém classificação “neutra” com preço-alvo de R$ 25 para a ação TRPL4.
Importante:
O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.
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