A avaliação da Eleven para a JBS (JBSS3)

Publicado às 14h46

Em um relatório, o analista Tiago Maciel, da Eleven, destaca que a JBS (JBSS3) teve no primeiro trimestre de 2022 (1T22) mais um forte desempenho da sua operação norte-americana e das exportações de carne do Brasil.

A avaliação é que a JBS divulgou mais um robusto resultado no 1T22, levemente acima das expectativas da Eleven. 

O destaque negativo, conforme a Casa esperava, ficou por conta da Seara, que segue sofrendo com cenário de pressão de custos. 

“Nossa perspectiva para a companhia e para o setor de proteínas como um todo continua positiva. Entendemos que a forte demanda mundial por proteínas e o real desvalorizado devem continuar beneficiando os resultados da JBS nos próximos trimestres”, escreve o analista. 

No entanto, ele avalia que, com uma alta acumulada de mais de 50% desde o ano passado, o preço atual das ações já reflete adequadamente todos esses pontos. 

“Além do mais, entendemos que o ciclo do gado nos Estados Unidos, extremamente favorável para a companhia nos últimos dois anos, está se aproximando da reversão, com a diminuição da disponibilidade de animais para abate. Por isso, nossa recomendação permanece neutra, com preço-alvo de R$ 36”, escreve.

Vantagens competitivas

Para a Eleven as principais vantagens competitivas da JBS são: posições de liderança em todas as categorias e mercados em que atua; marcas reconhecidas com forte brand awareness; diversidade geográfica e estrutura de distribuição robusta, mitigando riscos e impulsionando a penetração em uma base de clientes grandes e pequenos; e escala no processo produtivo, favorecendo o relacionamento com fornecedores e prestadores de serviço. 

Valuation 

O preço-alvo da Eleven para a ação JBSS3 é de R$ 36, obtido através da metodologia do fluxo de caixa descontado para a firma com um WACC nominal em reais de 10,3% e crescimento nominal na perpetuidade de 4,0%. 

Principais riscos

Antes de investir é importante entender os riscos a que uma empresa está exposta. No caso da JBS, a Eleven destaca variações cambiais e de commodities afetando custos de matérias-primas; cenário macro mais desafiador, com impactos sobre a renda disponível e desemprego afetando o poder de compra dos consumidores; e mudanças nas preferências e hábitos dos consumidores.

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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