Vale a pena comprar ações da Movida? Veja a análise

Publicado às 14h41

Veja a seguir a análise de duas instituições financeiras para a Movida (MOVI3).

Safra

Recomendação: compra 

Preço-alvo: R$ 31,50

O Safra apresentou o preço-alvo para final de 2022 de R$ 31,50 para a ação da Movida (MOVI3). A instituição financeira reiterou a classificação de “compra” para o papel. 

O time de analistas revisou as estimativas considerando os resultados da empresa no último trimestre, premissas macroeconômicas atualizadas, e a incorporação de CS Brasil.

A equipe destaca que o aumento verificado nos preços dos veículos e nas taxas de juros do país deve continuar obrigando as empresas a aumentar as tarifas visando manter retornos saudáveis, ao mesmo tempo que deve reduzir a velocidade de crescimento do setor daqui para frente.

“A Movida (MOVI3) está sendo negociada atualmente a 6,9x P/L 2022, com 73% de desconto ante média histórica de 5 anos da empresa, 70% de desconto para Localiza e 43% de desconto para Unidas”, escreve o time de analistas.

O Safra acredita que as ações da Movida (MOVI3) devem se beneficiar da melhoria dos resultados da divisão RAC (rent a car) com o forte crescimento esperado para suas tarifas e a contínua recuperação da demanda das lojas dos aeroportos. 

E se beneficiar também do crescimento do segmento de gestão e terceirização de frotas, dado o aumento significativo da demanda dos usuários varejistas pela adoção do produto de assinatura de veículos, que continua sendo impulsionado pela mudança de mentalidade cultural em relação à percepção de propriedade de veículos, bem como pela recuperação da demanda de aplicativos de mobilidade urbana, como o Uber, que costumava responder por 15% da frota total de RAC antes da pandemia, e agora representa 5% do total.

Entre os principais riscos de investir na empresa, o Safra destaca que o aumento da concorrência pode comprometer ROIC (Retorno Sobre Capital Investido) da empresa; uma desaceleração da lucratividade no segmento de seminovos, à medida que os preços voltam a patamares mais normalizados com a melhora dos gargalos logísticos; impacto da alta taxa de juros sobre custos e despesas financeiras; e aumento das tarifas pode impactar a demanda no segmento RAC.

BTG

Recomendação: compra

Preço-alvo: R$ 27

Em um relatório divulgado em seu site, o BTG informa que revisou as estimativas para a Movida para incorporar os últimos dados operacionais e financeiros, contínua escassez de veículos, o que distorce preços de equilíbrio para carros; incorporação da CS Frotas; e atualizações macro e da taxa de desconto. 

O novo preço-alvo utilizando fluxo de caixa descontado é R$ 27, antes era R$ 25. 

“Nos níveis atuais, vemos a MOVI3 sendo negociado em um atrativo 7,3x Preço / Lucro em 2022, desconto de 49% sobre a média do setor, justificando nossa recomendação de compra”, escreve o time de analistas.

A avaliação é que a divisão de seminovos está se beneficiando da escassez de automóveis no mercado automotivo, que continua a aumentar os preços médios de venda.

Com relação à divisão do RAC (rent a car), o BTG analisa que está se beneficiando do ambiente de demanda forte, que, juntamente com a maior taxa de juros, melhor mix e falta de veículos, está levando a um aumento nas tarifas (as tarifas RAC aumentaram 20% e 46% a/a durante o terceiro e segundo trimestre, respectivamente).

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