Por que a ação da Usiminas não para de subir? Analista explica

Publicado às 16h09

A ação da Usiminas (USIM5) fechou em alta de 4,04% na sexta-feira, 29, a R$ 11,08. Dessa forma acumula alta de 85% no ano e de 111% nos últimos 12 meses. Em relatório, a Genial Investimentos destaca que diferentemente de outros ralis do setor, essa valorização não se apoia em apenas um fator isolado, mas na convergência simultânea de múltiplos catalisadores que raramente se alinham desta forma. 

O analista Luca Vello ressalta que o mais estrutural deles é o antidumping. O governo federal vem implementando, de forma sequencial, um conjunto de medidas de defesa comercial que está gradualmente transformando a dinâmica competitiva do aço plano no Brasil, comenta Luca.

Segundo o analista, com 75% do portfólio da companhia já protegido ou sob investigação, a Usiminas é a principal beneficiária desse processo. 

Luca salienta ainda que o capítulo mais importante ainda está por vir com a decisão sobre o HRC (hot-rolled coil), esperada para o segundo semestre deste ano, segue praticamente ausente do consenso e pode elevar o Ebitda de 2027. 

Na avaliação do analista, além dos fundamentos, dois catalisadores seguem pouco precificados pelo mercado. O primeiro é a tese tributária do JCP retroativo, cujo benefício potencial — conforme divulgado pela própria companhia em fato relevante — é de R$ 1,7 bilhão a 3,6 bilhões, equivalente a 16% – 34% do market cap atual. 

O segundo é o portfólio de R$ 3,5 bilhões em Capex de eficiência, com projetos escalonados de 2026/29.

Luca Vello observa, no entanto, que há razões para cautela no curto prazo. O segundo trimestre (2T26) pode ser mais difícil se comparado à presunção de estabilidade indicada pelo management no resultado do 1T26. Além disso, ele cita o indicador técnico IFR (Índice de Força Relativa) em 80 pontos indica “sobrecompra” técnica após a forte valorização recente. 

O IFR varia de 0 a 100 e ajuda a identificar se um ativo está sobrecomprado, sobrevendido ou se há divergências que sinalizam reversões de tendência. 

“Dessa forma, embora mais construtivos na tese, reconhecemos que o próximo trimestre funcionará como um teste importante para um possível re-rating da companhia”, afirma Luca.

Por enquanto, a Genial Investimentos tem a recomendação de “manter” para o ativo.

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Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos. Para mais detalhes acesse o site da Comissão de Valores Mobiliários.