S&P reafirma rating da Sabesp apesar dos maiores investimentos; perspectiva ‘estável’

Publicado às 14h20

A Sabesp (SBSP3) atualizou seu plano de investimentos (capex) para aproximadamente R$ 70 bilhões em 2024-2029, com um adicional de R$ 8 bilhões referentes à inflação, segundo as estimativas da agência de classificação de risco S&P, ante a projeção anterior de cerca de R$ 60 bilhões. 

Em relatório de 23 março, a agência comenta que isso resultará em um déficit de fluxo de caixa operacional livre (FOCF – free operating cash flow) maior do que o previsto anteriormente, financiado principalmente por dívida adicional. 

Por outro lado, os mecanismos tarifários permitem a incorporação anual de investimentos de anos anteriores, amparando a geração de receitas. 

Como resultado, a S&P não espera um impacto significativo nas métricas de crédito. 

Em 23 de março de 2026, a agência reafirmou o rating de crédito de emissor ‘BB’ da Sabesp. A perspectiva “estável” reflete a expectativa de que os indicadores de dívida sobre Ebitda  aumentará para cerca de 2,8x-3,0x em 2026, ante 2,3x em 2025, enquanto o de geração interna de caixa (FFO – funds from operations) sobre dívida atingirá cerca de 17%- 18%, ante 28%, impulsionados pela dívida adicional para financiar o plano de capex anual de R$ 16 bilhões em 2026-2029.

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