BTG Pactual reduz recomendação para a Vale (VALE3)

Publicado às 13h59

O BTG Pactual reduziu a recomendação para a Vale de “compra” para “neutra”. O preço-alvo para os papéis da mineradora foi cortado para R$ 77. O time de analistas do banco avalia que o cenário para a tese se deteriorou. O preço-alvo dos ADRs (American Depositary Receipts – negociados em Nova York) passou de 19 dólares para 16 dólares.

Em relatório enviado a clientes, o banco salienta que uma postura construtiva em relação à companhia valeu a pena durante vários anos, desde 2017, mas tem sido muito “dolorosa” há mais de um ano.

Em um “mea culpa”, os analistas escrevem: “há algumas semanas, admitimos que o cenário para a tese de investimentos na Vale havia se deteriorado acentuadamente ultimamente. Agora, com o ruído recorrente e o contínuo descolamento das ações dos fundamentos, não temos certeza do que faria esta tese funcionar”.

Entre os ruídos, o time cita às discussões do conselho de administração sobre quem será o próximo CEO da mineradora e o fluxo de notícias em torno da Samarco/Renova, com a empresa reconhecendo provisões adicionais.

Para a equipe, os riscos aumentaram recentemente, pressionando a geração de fluxo de caixa livre e o potencial de dividendos. 

O banco reconhece que as ações estão subvalorizadas, mas avalia que agora parecem mais uma “value trap” do que uma oportunidade atraente.  

“Value trap” é um jargão do mercado que pode ser definido como armadilha de valor, em que um ativo parece estar barato (descontado) mas cujo preço segue em queda porque não é um bom negócio no momento.

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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