BTG: Eletrobras (ELET3) e os preços de energia

 

Publicado às 13h13

 

O BTG Pactual destaca em relatório que os preços da energia têm se tornado uma preocupação crescente entre os investidores. Os preços são impulsionados, principalmente, pelo forte ciclo hidrológico, com reservatórios em níveis bastante confortáveis, e pelo excesso de capacidade instalada no Brasil, que aponta excesso de oferta de energia até pelo menos o final da década, afirma o banco. Com a Eletrobras (ELET3) sendo o gerador mais exposto a essa variável, o time do banco realizou uma análise de sensibilidade sobre como mudanças nas premissas de preços de energia impactam o valor justo para a companhia.

Em um cenário em que mantive as premissas de recuperação inalteradas – corte de custo de 60% e redução de 30% nos empréstimos compulsórios – e apenas ajustou os preços da energia, a Eletrobras está atualmente precificando um preço de energia de longo prazo de R$ 84/MWh, destaca o BTG. 

“No entanto, quando assumimos um cenário extremo sem corte de custos e sem cortes em suas provisões de empréstimos compulsórios pendentes, nossos números mostram que a ação seria precificada em um preço de energia de R$ 139/MWh”, escreve o time de analistas, concluindo que, apesar do cenário bastante desafiador para os preços de energia no Brasil, o exercício mostra que a Eletrobras continua “barata” mesmo nos cenários mais estressados.

O BTG tem classificação de “compra” para a ação ELET3 com preço-alvo de R$ 64.

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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