Publicado às 14h15
Em um relatório, o time de analistas do BTG Pactual explica que a falta de visibilidade no capex (investimentos) e dividendos o leva a ter recomendação “neutra” na Petrobras (PETR4, PETR3).
“Com um presidente recém-eleito, os investidores provavelmente atribuirão maiores chances de mudanças estratégicas na Petrobras. As possibilidades são muitas, e a maioria pode desencadear uma combinação de capex mais alto e dividendos mais baixos”, escreve a equipe do banco, destacando que os dividendos são a principal razão para estar mais otimista com a estatal.
Na avaliação do BTG os investidores darão pouca ou nenhuma credibilidade a projetos de crescimento em negócios onde a Petrobras não é uma ‘proprietária natural’, proporcionando um prêmio de risco pouco atraente.
“Enquanto a ameaça de um plano de capex menos orientado ao retorno persistir, a percepção de risco aumentará e poderá reduzir ainda mais os múltiplos”, avalia a equipe.
O banco atualizou as estimativas e cortou o preço-alvo de R$ 41 para R$ 35,70 para as ações PETR3/PETR4, ainda assumindo dividendos de US$ 16,5 bilhões em 2023.
O time ressalta que na ‘Carta ao Brasil do Amanhã’, do novo governo, foi enfatizado que o país não pode depender de importação de combustível, sugerindo que investimentos em refino/distribuição são plausíveis.
O banco destaca que um rebaixamento contínuo e mais longo dependerá das mensagens enviadas pelo novo governo e de suas ações no início de 2023.
Importante:
O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.
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