BTG Pactual avalia aquisição de participação na Vale pela Cosan

Publicado às 14h15

Em relatório o time de analistas do BTG Pactual informa que gostou da notícia de que a Cosan (CSAN3) está comprando uma participação relevante na Vale e buscando contribuir ativamente com os atuais acionistas para gerar valor na empresa. 

A Cosan informou na sexta-feira, 7, que adquiriu uma participação de 4,9% das ações da Vale por meio de uma combinação de investimentos diretos (ações) e derivativos com um pool de bancos. A participação na mineradora pode aumentar para 6,5% por meio de uma estrutura de derivativos adicional, que depende principalmente da aprovação do Conselho Administrativo de Defesa Econômica (Cade). 

Para o banco, a entrada de um acionista com um extenso histórico de criação de valor em uma corporação como a Vale deve ser considerada um fato positivo e um alerta para a comunidade de investidores que ignorou a Vale nos últimos meses (principalmente por questões macro). 

“Embora não haja bala de prata e reconheçamos que a Vale ainda é altamente influenciada por fatores exógenos na China, o fato de um investidor estratégico estar fazendo uma aposta tão grande na Vale reforça nossa confiança na subvalorização das ações”, escreve o time do BTG, reiterando a recomendação de “compra” da Vale, com ações precificando uma curva de minério de ferro de US$ 77/tonelada e negociando em torno de 4,5x EBTIDA em 2023. 

O banco tem preço-alvo de R$ 90 para a ação VALE3. 

Cosan

Com relação à Cosan, o BTG destaca que o negócio é mais um passo da companhia em direção a setores de forte importância para a transição energética global, e a Vale oferece uma combinação rara de oportunidades de desbloqueio de valor no ciclo de commodities. O BTG ressalta que os desafios são muitos, mas vê a Cosan como uma das poucas holdings capazes de aproveitar tais oportunidades. 

“Embora prefiramos investir em Csan por meio de suas subsidiárias no curto prazo, ou pelo menos até prevermos um catalisador que reduza o desconto (um IPO de uma subsidiária, por exemplo), seguimos otimistas com a Csan e a vemos como uma forte história de geração de caixa em nossa cobertura”, salienta a equipe do BTG.

O banco tem recomendação de “compra” com preço-alvo de R$ 39 para ação. 

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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