Safra eleva preço-alvo da Porto (PSSA3): entenda

 

Publicado às 13h11

 

O Safra atualizou as estimativas para a Porto (PSSA3) e elevou o preço-alvo da companhia para R$ 32 (de R$ 28) após rolar o modelo para 2023. 

Foi mantido o rating de “compra”.

O banco projeta uma mudança de cenário a partir do segundo semestre deste ano (2S22).

“Em nossa opinião, o cenário operacional desafiador visto no 1S22 deve atingir um ponto de inflexão no 2S22, o que deve levar a um melhor momento de resultados no próximo ano, impulsionado pelo crescimento ainda muito sólido da receita (apoiado por preços de seguros mais altos), normalização da sinistralidade (especialmente no segmento de automóveis, após acomodação de preços de carros e autopeças) e melhores resultados financeiros líquidos”, escreve o time de analistas do Safra em relatório.

O banco vê, apesar dos resultados mais fracos do que o esperado no 2T22, quando os resultados da Porto ainda foram pressionados por maiores sinistros de automóveis e resultados financeiros líquidos mais fracos, uma boa dinâmica no desempenho dos prêmios emitidos, que se mantém bastante forte com preços mais altos. 

Para a instituição financeira, isso deve se traduzir em uma boa evolução do prêmio ganho no 2S22 e 2023.

Levando em consideração as novas estimativas, o Safra avalia que a PSSA3 está sendo negociada a um P/L 23e de 8,0x, representando um desconto de 27% sobre sua média histórica de 10 anos (em 11,2x) e um P/VP de 1,4x (19 % de desconto), o que na opinião de seus analistas, “parece bastante atraente”, especialmente considerando os exercícios da companhia para acelerar o crescimento da receita de unidades de negócios.

Para o Safra, a Porto está negociando em linha com outros players de seguros como BB Seguridade (BBSE3) e Caixa Seguridade (CXSE3).

 

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