Setor de mineração e metais: uma análise dos desafios

Publicado às 8h54

Em um relatório o time de analistas do BTG Pactual destaca que o ambiente macro não poderia ser mais desafiador para o setor de mineração e metais. 

Ao citar os riscos, o banco levanta questões que tiram o sono de analistas que cobrem empresas do setor e de investidores. Entre elas estão: o colapso do setor imobiliário da China será revertido? Qual é o novo nível de crescimento na China? Haverá racionamento de energia na China novamente? O Banco Central dos Estados Unidos irá gerar uma recessão na economia? 

A equipe do BTG informa que, em meio a tantos riscos macro, o típico feedback que ouve dos investidores é: o setor está barato o suficiente para pegar uma “faca caindo”?

“Olhando para o futuro, até que haja um pouco mais de clareza sobre como/se os funcionários do governo chinês administrarão a queda nos mercados imobiliários, duvidamos que os investidores criem confiança na escolha de ativos do setor de commodities”, escreve o time no relatório, destacando que, até agora, a China fez muito pouco para reforçar a confiança no setor e ainda tem evitado um tão necessário pacote para resgatar os mercados. 

O BTG concorda com a visão de que o resultado ideal seria que as autoridades chinesas injetassem entre US$ 100 bilhões a 200 bilhões nos mercados imobiliários para restaurar a confiança no sistema. Mas ressalta que esse nível de resgate parece improvável neste momento. 

Os analistas do banco reportam que continuam a ver valor no setor, com as siderúrgicas já precificando uma queda de 50-70% no EBITDA no próximo ano e a Vale descontando o minério de ferro em aproximadamente US$ 70/tonelada. 

“Esses cenários parecem altamente improváveis, mas até que o momentum mude, continuará havendo muito pouco interesse de investidores no setor”, escreve a equipe no relatório, salientando que a Gerdau continua sendo a principal escolha neste momento. 

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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