Publicado às 12h19
O BTG Pactual informou em relatório que manteve as classificações de “compra” para o Mercado Livre (MELI), Magazine Luiza (MGLU3) e Americanas (AMER3).
O banco destacou que prefere a exposição de longo prazo ao setor por meio de players horizontais, que também têm muito mais liquidez, com o Mercado Livre sendo a ‘top pick’ (ação preferida).
Para a ação AMER3 o preço-alvo é R$ 29. Para MGLU3 é R$ 7. Para VIIA3 o preço-alvo é R$ 4.
O BTG rebaixou o Enjoei (ENJU3), Westwing (WEST3), GetNinjas (NINJ3) e Traders Club (TRAD3) para “neutro”.
“Embora ainda vejamos potencial de valorização para todos eles após a recente correção, nossos preços-alvo foram reduzidos devido a um custo de capital mais alto (em média 130bps) e estimativas de curto prazo mais pessimistas (receita e margem), dadas as perspectivas competitivas do setor, bem como as premissas de inflação e taxas de juros mais altas, que vemos persistirem pelo menos em 2022”, escreve o time de analistas no relatório.
A equipe do banco destaca que preocupações com a inflação e a trajetória de alta das taxas de juros provocaram uma turbulência no mercado e um debate “acalorado” sobre quais são os “valuations” corretos das ações no ambiente atual.
O BTG ainda vê tendência secular de crescimento do e-commerce brasileiro nos próximos anos, mas ressalta que um custo mais alto de financiamento impedirá a maioria dos players de manter o ritmo de crescimento dos últimos anos. Além disso, a concorrência e a inflação manterá os papéis sob pressão no curto prazo.
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