A avaliação do Safra para a Ecorodovias

Publicado às 13h50

O Safra destacou em um relatório publicado em seu site, que revisou suas estimativas para a Ecorodovias (ECOR3) e atualizou o preço-alvo para R$ 13,40 para o fim de 2023. O preço-alvo anterior era de R$ 20,30 até 2022.

A recomendação é de “compra”.

As estimativas para a Ecorodovias incorporam os resultados do último trimestre da empresa; atualização de suposições macroeconômicas; novas concessões adicionadas recentemente ao seu portfólio; e recuperação observada nos volumes de tráfego de veículos leves nos últimos meses, impulsionada pela amenização das medidas adotadas para o controle da pandemia de Covid-19.

O Safra ressalta que a tese de investimento da Ecorodovias é apoiada por:  portfólio de alta qualidade, abrangendo 10 rodovias pedagiadas que estão estrategicamente localizadas em corredores logísticos e de lazer em alta densidade em diferentes regiões do país; resultados altamente previsíveis considerando que seus contratos de rodovias são indexados à inflação (IPCA), “uma boa jogada” em períodos inflacionários; e a empresa está atualmente negociando a uma avaliação atrativa, com uma Taxa Interna de Retorno (TIR) real estimada de 13,7%, 774bps acima dos títulos indexados à inflação de 20 anos (Nota Tesouro Nacional- Séria B 2045).

Riscos

Antes de investir é importante entender os riscos aos quais uma empresa está exposta. 

Com relação à Ecorodovias, o Safra ressalta que os volumes de tráfego de rodovias estão altamente correlacionado com o desempenho do PIB do país; embora o pipeline de novos projetos seja extenso, o banco não tem visibilidade sobre suas potenciais Taxas Internas de Retorno. Ajustes de taxas que dependem da aprovação do poder concedente, que pode ser negada ou postergada gerando desequilíbrios nos contratos, também representam um risco.

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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