BTG vê Taesa como nome ‘mais caro’ em sua cobertura

Publicado às 14h05

Em um relatório o BTG Pactual avalia que, apesar da recente queda, ainda vê a Taesa (TAEE11) como o nome “mais caro” sob sua cobertura, negociando a uma TIR real de 2,9%.

“Após os altos dividendos pagos em 2021 (com base nos ganhos do IFRS), a alavancagem subiu para níveis menos confortáveis. Com um balanço mais alongado e lucros mais normalizados, esperamos que a empresa entregue dividendos mais baixos e leve a uma correção adicional em algum momento”, escreve o time de analistas no relatório.

Por isso a equipe classifica a unit TAEE11 como “venda” com preço-alvo de R$ 32.

Resultado forte

O BTG Pactual avalia que a Taesa apresentou resultados “fortes”, mas “alinhados” no 1T22. O EBITDA (BR GAAP) foi de R$ 454 milhões, em linha com o do banco (R$ 450 milhões) e 43% a/a, impulsionado pelo efeito da inflação do IGP-M nos reajustes da RAP, pela energização de Janaúba e contenção de custos.

Despesas financeiras acima do esperado levaram o lucro líquido a R$ 146 milhões (vs. BTG R$ 175 milhões).

Preferência por Alupar

“A Alupar é nossa Top Pick no segmento de transmissão, pois vemos o nome sendo negociado a uma TIR real ainda atraente de 9%, oferecendo um grande desconto para seus pares”, explicam os analistas do BTG, destacando que a ação foi penalizada por não ser uma história típica de dividendos, mas a falta de dividendos foi consequência de uma boa alocação de capital em projetos de transmissão.

O BTG acredita que, com a maioria dos projetos da companhia perto da conclusão, a Alupar terá espaço para aumentar os dividendos, o que deve ajudar a diminuir a diferença para outras transmissoras.

O banco tem classificação de “compra” com preço-alvo de R$ 29 para o papel Alup11.

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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