BTG Pactual eleva Sabesp para ‘compra’. Entenda:

Publicado às 14h

Em um relatório publicado em seu site, o BTG Pactual informa que atualizou a classificação da Sabesp (SBSP3) para “compra”.

No entanto, manteve o preço-alvo inalterado em R$ 51. 

“Mesmo sem considerar qualquer cenário de privatização em nossos números, achamos que o nome está sendo negociado a uma TIR real barata de 10% e a 0,74x EV/RAB”, escrevem os analistas, ressaltando que estão começando a se tornar “mais construtivos” nas eleições estaduais, à medida que observam gradualmente mais candidatos pró-privatização ganhando força nas pesquisas. 

“Acreditamos que o nome oferece um risco/retorno atrativo, pois uma Sabesp privatizada – assumindo um EV/RAB conservador de 1,3x – pode valer R$ 95/ação”, destaca o relatório.

O BTG vê uma melhora significativa na frente regulatória, especialmente após o resultado positivo de sua revisão tarifária mais recente somado à redução do risco do reajuste tarifário deste ano.

Com relação ao balanço, o banco avalia que a Sabesp apresentou resultados “decentes” no 1T22.

O EBITDA ajustado foi de R$ 1,72 bilhão, 11% superior ao projetado pelo BTG, devido a um aperto nos custos. 

O lucro líquido totalizou R$ 976 milhões, (o BTG estimava R$ 390 milhões), impulsionado por um ganho financeiro líquido de R$ 340 milhões, refletindo o efeito da valorização do real vs. moeda estrangeira.

Riscos

Antes de investir é importante entender os riscos a que uma empresa está exposta. 

O BTG ressalta que os setores de energia elétrica e água estão sujeitos a interferências políticas e/ou legais. Mudanças e/ou regras/regulamentos mais severos podem prejudicar o fluxo de caixa das empresas. 

Além disso, uma mudança abrupta nas taxas de câmbio pode impactar negativamente os investidores estrangeiros, uma vez que as tarifas das empresas são reajustadas pela inflação anualmente.

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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