A análise do Safra para a Itaúsa (ITSA4)

Publicado às 11h24 

Em um relatório, o Safra informou que ajustou suas expectativas para a Itaúsa (ITSA4), com base na revisão da avaliação do Itaú. 

Por isso reduziu o preço-alvo de Itaúsa para R$ 12,50 (de R$ 15), refletindo a redução do potencial em Itaú (ainda o ativo mais importante da Itaúsa), bem como a redução do valor de mercado de alguns ativos listados na Itaúsa, como Dexco, Alpargatas e XP.

O rating de “compra” foi mantido.

“Acreditamos que a Itaúsa parece ter muito sucesso em sua estratégia de diversificação, pois a empresa parece conseguir encontrar bons projetos com retornos atrativos como fez com a rede de gasodutos NTS”, escrevem os analistas.

Nos últimos anos a Itaúsa investiu na Aegea (empresa de saneamento de água) e na Copagaz (GLP, empresa de distribuição de gás liquefeito).

O time de analistas do Safra ressalta que ainda espera que a Itaúsa continue buscando oportunidades de investimento de empresas com forte geração de caixa livre, forte branding e liderança em seus negócios, previsibilidade de resultados e parceiros com experiência em governança corporativa.

Vantagens

Uma das vantagens do investimento é que a Itaúsa ainda é o veículo de investimento “mais barato” para investir no Itaú Unibanco, destaca o Safra.

Riscos

O Safra ressalta que a Itaúsa está exposta aos riscos macroeconômicos. Também salienta que a concorrência na aquisição de negócios deve trazer algum risco ao crescimento dos serviços do Itaú (mais do que outros bancos, pois o Itaú possui 100% da Rede). O fato de as fintechs estarem ganhando espaço no mercado brasileiro também representa um risco.

Itaú

Na semana passada o Safra informou que ajustou o preço-alvo do Itaú Unibanco (ITUB4) para R$ 32. Antes era R$ 34,50. A instituição financeira manteve o rating de “compra”. 

A revisão ocorre em meio à atualização de estimativas para a cobertura de bancos, incorporando resultados recentes e atualizando estimativas macroeconômicas, incluindo um ligeiro aumento nas premissas de taxas de desconto em cerca de 50-100bps, o que levou a cortar os preços-alvos em geral do setor. 

“A nosso ver, o Itaú Unibanco continua sendo uma boa alternativa para enfrentar a atual volatilidade do mercado em função da qualidade de seu resultado”, escreve em relatório o time de analistas.

O Safra acredita que o Itaú está bem posicionado para reportar um crescimento de lucro de dois dígitos em 2022 (15% ano/ ano), com ROAE (Retorno sobre Patrimônio Médio) de 20,3%.

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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