Aliansce Sonae é a favorita do Safra no setor de shoppings: entenda

Publicado às 15h10

Em um relatório divulgado em seu site, o Safra destaca que Aliansce Sonae (ALSO3) é a favorita no setor de shoppings. 

O banco tem recomendação de compra para as ações da maior administradora de shoppings do país. O preço-alvo é de R$ 34.

Para o Safra, os múltiplos da empresa estão com descontos excessivos, o que não reflete a resiliência de seus indicadores operacionais e perspectiva de crescimento de lucros.

“Embora a Aliasnce Sonae tenha apresentado indicadores operacionais estáveis ​​em meio à pandemia, as ações da empresa têm desempenho inferior ao de seus pares. Como tal, atualmente oferece o potencial de crescimento mais atraente e os múltiplos mais baratos em nossa cobertura”, escreve o time de analistas no relatório.

A equipe destaca as preocupações com Aliansce Sonae pelos elevados índices de inadimplência, mas salienta que deve elogiar a administração pelo sucesso em  manter indicadores operacionais sólidos durante a pandemia, especialmente na comparação de resultados da empresa com seus principais concorrentes.

Fusão com BR Malls

O Safra também analisou a proposta da Aliansce Sonae de combinação de negócios com a BR Malls (BRML3).

O conselho de administração da BR Malls recusou a ‘oferta.

Na visão do Safra, apesar dessa recusa, a transação tem grandes chances de sucesso após uma avaliação mais detalhada de seus benefícios pelos acionistas da BR Malls, principalmente considerando a cultura de crescimento inorgânico da empresa. 

“Também é muito importante destacar que a pronta recusa do negócio foi tomada pelo atual conselho de administração da BR Malls, que é composto apenas por membros independentes, não por stakeholders”, escrevem os analistas.

A combinação criaria uma das maiores plataformas de varejo do país e a maior operadora de shoppings da América Latina.

Para o Safra, o poder de barganha com os inquilinos também aumentaria substancialmente.

“Outro ponto é que a governança corporativa seria significativamente melhorada, afastando fantasmas que assombraram os stakeholders da BR Malls no passado. Investidores estratégicos com comprometimento de longo prazo no setor passariam a integrar o conselho da nova empresa”, destaca a equipe do banco.

Para a BR Malls (BRML3) o Safra tem recomendação de “compra”, com preço-alvo de R$ 12.

Riscos

Antes de investir é importante entender os riscos a que uma empresa está exposta.  

No caso da Aliansce Sonae, o Safra destaca: atraso mais longo do que o esperado para a recuperação da economia, o que pode forçar a empresa a manter descontos altos para evitar inadimplência e vacância; aumento da taxa de juros, o que aumentaria as despesas financeiras;

e concorrência – o lançamento/expansão de novos projetos perto dos Shopping Centers Aliansce reduziria o poder de barganha da empresa com os lojistas.

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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