A avaliação do Bradesco BBI para Gerdau, CSN, Vale, Usiminas e CSN mineração

Publicado às 14h09

O time de analistas do Bradesco BBI revisou as recomendações para companhias do setor de mineração e de siderurgia. 

O banco manteve a preferência por siderúrgicas. A equipe de analistas da instituição financeira vê margens fortes e contínuas em 2022 e valuations atraentes para as siderúrgicas.

A Usiminas e a Gerdau são nossas principais escolhas do Bradesco BBI.

Gerdau (GGBR4)

A recomendação é “outperform” (projeção de desempenho acima da média do mercado). Preço-alvo: passou para R$ 43. Antes era R$ 46. A redução ocorre em meio ao aumento de custos e estimatva de queda nos embarques de aços longos da Gerdau no Brasil em 2022.

O BBI destaca que a Gerdau se beneficia da diversificação geográfica (com exposição principalmente ao mercado americano), o que proporciona mais proteção contra a volatilidade trazida pelo ano eleitoral no Brasil.

Usiminas (USIM5)

A recomendação é “outperform”. O preço-alvo foi reduzido para R$ 27. Antes era R$ 34. O corte foi devido à menor demanda doméstica de aço, preços mais altos de carvão metalúrgico, entre outros fatores. 

CSN (CSNA3)

O Bradesco BBI reduziu o preço-alvo para os papéis da CSN de R$ 67 para R$ 45.

O time de analistas ressalta que a CSN está desalavancada e mantém a disciplina de alocação de capital. O corte é devido a custos mais altos, resultados mais fracos da divisão de mineração e menor demanda de aço no Brasil em comparação com as expectativas anteriores.

Vale

A recomendação continua “outperform”. Houve o corte do preço-alvo dos ADRs (recibos de ações negociados em Nova York) de 26 dólares para 20 dólares. 

Com relação às ações VALE3, o preço-alvo foi reduzido de R$ 133 para R$ 108.

CSN Mineração

Embora avalie que preços mais baixos do minério de ferro, frete mais alto e produção menor prejudiquem as estimativas, o BBI estima que dividendos de R$ 4 bilhões devem ser pagos no ano que vem. Isso corresponde a um dividend yield de 11%. 

O preço-alvo para a ação CMIN3 foi reduzido de R$ 14 para R$ 10.

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