A análise do Safra para Rede D’Or, Dasa e Mater Dei

Publicado às 15h28

O Safra publicou nesta quarta-feira, 3, em seu site que está atualizando as estimativas para os hospitais brasileiros e incorporando as mudanças recentes no cenário macroeconômico.

“Continuamos vendo o setor como uma oportunidade atraente, com tendência de crescimento secular para a saúde, espaço para consolidação e equipes de gestão de alto nível”, destaca a instituição financeira.

O time de analistas chama a atenção para o recente aumento no custo de capital, que pode impactar o valor de projetos de crescimento de longo prazo e os spreads de ROIC (Retorno Sobre Capital Investido) em alguns negócios de M&A (aquisições e fusões), especialmente se os preços dos ativos permanecerem elevados.

“No entanto, esses players possuem um histórico sólido e provavelmente continuarão gerando valor para os acionistas por meio de sua execução de alto nível, mesmo em um ambiente macroeconômico mais desafiador”, escreve a equipe de analistas.

No setor, o Safra informa a preferência atualmente pela Dasa (DASA3), devido à combinação de valuation atrativo e potencial de crescimento, levando a uma compressão de múltiplos significativa nos próximos anos; Rede D’Or (RDOR3), pelos riscos mais baixos à medida que o crescimento é distribuído entre vários projetos pequenos; e Mater Dei (MATD3), pelo forte potencial de alta proveniente do crescimento e uma potencial reclassificação de múltiplos, mas com riscos mais elevados, pois o crescimento está mais concentrado em menos projetos.

Preço-alvo

Para a ação DASA3 o preço-alvo é de R$ 62. Para a RDOR3 o preço-alvo é de R$ 80 e para a ação MATD3 é de R$ 20.

Segundo o relatório, a maior parte das mudanças nas estimativas se deve a novas premissas macroeconômicas, levando a taxas de juros mais altas do que tínha anteriormente em seu modelo.

Rede D’Or

Com relação à Rede D’Or, o time avalia que a empresa deve continuar entregando uma execução sólida por meio de seu detalhado plano de expansão orgânica e forte histórico de execução.

Dasa

Já com relação à Dasa, o Safra acredita que a avaliação atual oferece “uma grande oportunidade de compra”, com as ações sendo negociadas em 31x P/L 2022 e 17x 2023. Seus analistas escrevem que as ações tiveram um desempenho ruim devido a alguma surpresa de ganhos negativos após o IPO, embora aparentemente em grande parte não recorrente.

Mater Dei

Sobre a Mater Dei, considera que o ponto-chave é a expansão com sucesso para novas regiões, o que está sendo feito tanto por meio de fusões e aquisições quanto por meio de crescimento orgânico. 

“A empresa tem um reduto em Belo Horizonte, líder em market share e preferência, mas onde outros players têm almejado devido à atratividade do mercado local. Até agora, a Mater Dei (MATD3) parece altamente capaz de defender sua posição dominante”, avalia a equipe do Safra. 

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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