Analistas avaliam resultado trimestral da Vale
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Produção da Vale (divulgação)
A seguir veja a análise de duas instituições financeiras sobre o resultado do 3T21 da Vale (VALE3).
BTG
Recomendação: compra
Preço-alvo: R$ 115
Para o BTG a Vale divulgou um conjunto de resultados sequencialmente mais fraco, amplamente antecipado pelo mercado.
Em um relatório, seus analistas avaliam que, enquanto o macroambiente chinês é inegavelmente mais desafiador, a empresa conseguiu entregar mais um trimestre de geração de fluxo de caixa substancial (US$ 7,6 bilhões, yield de 11% apenas no trimestre).
“Sim, houve uma liberação de capital de giro não recorrente de ~US$ 3,5 bilhões no trimestre, mas mesmo ajustando para esse efeito, a empresa ainda estaria gerando rendimentos de fluxo de caixa de cerca de 25% (anualizado), que consideramos bastante sólidos”, escreve o time de analistas, ressaltando que a mineradora manteve sua agenda de alocação de capital pró-acionistas e anunciou outro programa de recompra de 200 milhões de ações.
“Claramente, um sinal de confiança no caminho futuro da empresa e rentável para os acionistas. A ação precifica uma reversão dos preços do minério de ferro para US$ 70-75/t a partir de agora, o que parece excessivo em nossa opinião”, afirma a equipe do BTG.
Safra
Recomendação: compra
Preço-alvo: R$ 98
De acordo com o Safra, a Vale reportou resultados mais fracos do que o esperado no 3T21, com EBITDA ajustado de US$ 6,9bi, -37% na comparação com o 2T21 e + 14% na comparação anual, refletindo o comportamento dos preços no período.
“O número foi 19% menor do que nossa expectativa para Vale (VALE3), principalmente por causa dos preços realizados de US$ 126,7/ton que foram 14% menores que o previsto e 31% menores no trimestre”, escreveu o time de analistas em relatório.
O lucro líquido trimestral de US$ 3,9 bilhões é 49% menor no comparativo trimestral, como resultado de preços realizados mais baixos e custos mais altos no negócio de minério de ferro, bem como receitas menores de subprodutos na divisão de metais básicos. Veio 29% abaixo da projeção do Safra pelo mesmo motivo do EBITDA abaixo.
“Apesar do ambiente desafiador para os preços do minério de ferro, ainda vemos a Vale capaz de gerar um bom fluxo de caixa com potencial para fornecer retornos atraentes aos acionistas”, afirmou a equipe da instituição financeira, destacando também que a empresa anunciou um novo programa de recompra de até 200 milhões de ações (4% das ações em circulação) nos próximos 18 meses.
Com relação aos riscos de investir na companhia, o Safra salienta uma desaceleração do mercado chinês; um aumento da volatilidade dos preços das commodities e flutuações cambiais.
Importante:
O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.
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