Vale a pena investir na Cosan? Veja a análise do BTG Pactual

Publicado às 14h

O time de analistas do BTG elevou o preço-alvo para Cosan (CSAN3) de R$ 32,50 para R$ 39. A recomendação é de “compra”.

Em um relatório publicado em seu site, o BTG vê a Cosan sendo negociada com um desconto de 18% sobre o valor de mercado de suas subsidiárias operacionais, considerando os custos de manutenção e a dívida líquida. 

“Acreditamos que a capacidade de execução comprovada da Cosan por si só deve exigir um desconto menor. Contudo, mais do que isso, também acreditamos que ela ignora um dos principais pilares da Cosan como holding aberta: a capacidade de buscar oportunidades que muitas vezes não estão disponíveis para investidores de capital aberto”, destaca o time de analistas. 

A equipe ressalta que a recente joint venture de mineração é um exemplo disso (leia mais sobre essa notícia aqui). 

Ainda segundo os analistas, a posição de controle da Cosan em todas as suas subsidiárias também poderia exigir um prêmio de controle.

A avaliação é que o Ebitda da Cosan sob controle cresceu em média a um CAGR (taxa de crescimento anual composta) de 12% desde 2011. A base de capital expandiu em 90% e o ROIC (o retorno sobre o capital investido) foi em média de 10% nos últimos dez anos.

“Esperamos que surja um novo ciclo de crescimento, após o IPO da Raízen, novos negócios na Compass e o início de um novo ciclo de investimento por meio do Fundo de Investimento da Cosan”, avalia o relatório. 

Riscos

Antes de investir, é importante entender os riscos a que uma empresa está exposta. 

O BTG informa que a Cosan enfrenta riscos típicos da indústria de commodities relacionados a volatilidades de preços, especialmente nos preços de açúcar, petróleo, gasolina e etanol. 

O setor também está sujeito a mudanças na oferta e demanda e nas variações da taxa de câmbio. 

O comércio internacional de commodities está sujeito a regulamentações, protecionismo e barreiras comerciais que podem afetar a capacidade da empresa de vender seus produtos nos mercados globais. 

A Cosan também está exposta a secas e outras condições climáticas adversas que podem resultar em um declínio na produção. 

Além disso, de acordo com a instituição financeira, o setor de etanol no Brasil enfrenta riscos relacionados ao governo que podem afetar a competitividade da empresa. 

A estratégia de crescimento da Cosan pode enfrentar maiores preços de aquisição e riscos de execução, já que a empresa possui uma estratégia de consolidação no Brasil.

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

Whatsapp: 

Para receber notícias entre no grupo pelo link:

https://chat.whatsapp.com/KN3S0xgjdHu1YcKuX84ON9

Telegram

Para notícias entre nesse grupo: https://t.me/joinchat/AAAAAFdKtmVSmTmfF68jIA

Para análise gráfica entre nesse grupo: https://t.me/joinchat/AAAAAFk1BILf5KNH9DlQ3A