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Hidrovias vale a pena? Leia a análise para a ação HBSA3

 

 

Atualizado às 13h55

 

O BTG Pactual resume da seguinte forma a situação da Hidrovias do Brasil (HBSA3): “momento de curto prazo desafiador apesar do valuation atraente e perspectivas de longo prazo sólidas”.

As ações tiveram forte desvalorização após a companhia divulgar o resultado do segundo trimestre de 2021 e cortar o guidance de volume e EBITDA.

O volume esperado para 2021 foi revisado para baixo em 26%

O corte foi impulsionado principalmente pelo Corredor Norte, impactado pela redução nas exportações de milho no Brasil e gargalos operacionais no Corredor Sul, relacionado aos níveis de água atipicamente baixos. 

No entanto, os números previstos para 2025 permanecem inalterados.

“A revisão do guidance para 2021 corrobora nossas expectativas de desafios de curto prazo para a Hidrovias que está sendo pressionada por pela safra mais fraca deste ano; dinâmica competitiva na região do Mato Grosso (especialmente após reajustes tarifários reais no corredor Norte e a privatização da BR-163) e risco hidrológico no Sul”, escrevem os analistas do BTG em um relatório.

O time de analistas destaca que, embora veja a Hidrovias com  uma TIR (Taxa Interna de Retorno) implícita “muito atraente” de 15,2% em termos reais – um grande prêmio para seus principais pares – espera que a ação continue pressionada até que haja melhor visibilidade do crescimento de curto prazo. 

“Uma vez que a empresa entregue o crescimento esperado, a ação deve ter uma nova avaliação pelo mercado, conforme sinalizamos que a tese de investimento de longo prazo permanece intacta”, escreve a equipe do BTG.

Quanto aos números do segundo trimestre da Hidrovias do Brasil, a instituição financeira afirma que veio em linha com suas estimativas.

Recomendação

O BTG tem recomendação de “compra” para a ação HBSA3. O preço-alvo é de R$ 11. 

Riscos

O BTG destaca que a companhia retém os direitos de exploração da concessão hidroviária e os atuais arrendamentos podem ser rescindidos antes de seu vencimento. Além disso, a companhia pode não obter a compensação adequada pelo valor dos ativos ou lucros cessantes. 

O BTG salienta ainda que a desaceleração em certos setores do mercado cíclico em que os clientes da Hidrovias do Brasil operam pode ter um efeito adverso nos negócios da empresa.

Desempenho da ação

As ações HBSA3 chegaram na mínima desde que a empresa estreou na Bolsa ano passado. Na semana caem 5,12%. Neste mês de agosto têm desvalorização de -23%. 

 

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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Published by
Redação
Tags: BTGHBSA3

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