A avaliação do BTG para o Banco do Brasil

Publicado às 11h40

O BTG Pactual tem recomendação “neutra” para a ação do Banco do Brasil (BBAS3). O preço-alvo é de R$ 48. 

Em relatório seus analistas avaliam que o valuation está “barato” mas destacam que um ambiente mais digital com fintechs e “neobanks” representa uma “ameaça”. 

“Como o Banco do Brasil é um banco público, esperamos que ele tenha mais dificuldade do que seus pares para avançar no ambiente digital. E considerando a alta rotatividade de executivos que vimos recentemente, é difícil prever como o banco pode reagir, levando-nos a permanecer neutros, apesar do valuation barato”, escrevem em relatório.

Análise do resultado do 2T21

Com relação ao resultado do 2T21, o BTG destacou a boa qualidade de ativos e dinâmica de despesas operacionais, com o Banco do Brasil mostrando uma queda acentuada nas provisões para perdas com empréstimos.

Para o BTG, o banco estatal entregou mais uma vez um controle de despesas muito bom. 

De uma forma geral, o time de analistas avalia que os resultados do 2T21 foram “decentes”, especialmente devido às baixas expectativas para o papel. 

“Vemos o BBAS3 sendo negociado com uma avaliação pouco exigente de ~0,6x o último P/VP, o que na verdade não está muito longe do que vimos no final da presidência de Dilma Rousseff em 2015. Por outro lado, na época, seu índice de capital estava muito pressionado, e temíamos a qualidade de sua carteira de empréstimos, uma vez que ela havia agido de forma anticíclica nos 5 anos anteriores. E não é por acaso que o ROE do Banco do Brasil se deteriorou consideravelmente nos anos seguintes”, escreve a equipe.

Riscos

Para quem quer investir na ação, é importante ficar atento aos riscos a que a companhia está exposta. O BTG salienta que bancos Latino-americanos podem ser afetados tanto por mudanças econômicas globais quanto locais e estão sujeitos a riscos políticos, de taxa de juros e cambiais. 

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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