Bradesco: a avaliação do Safra e do BTG
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Publicado às 13h
Safra: Bradesco é o preferido entre bancos
Classificação: compra
Preço-alvo: R$ 32
O Safra avalia que o Bradesco reportou no primeiro trimestre deste ano bons resultados, obtidos principalmente das linhas de custos e despesas, com redução significativa nas despesas com provisões de crédito, e despesas operacionais (com pessoal e administrativas).
O banco destaca também a boa recuperação dos resultados da operação de seguros.
“Acreditamos que os resultados do 1T corroboraram nossa expectativa de que o Bradesco deva entregar um resultado bastante sólido em 2021, portanto, mantemos o rating de compra para o Bradesco, que se mantém como a nossa ação preferida no setor bancário”, afirma seu time de analistas em relatório.
Segundo o Safra, o preço-alvo de BBDC4 foi ajustado para R$ 32 para refletir a bonificação de 10% em ações realizada em abril.
Pontos positivos e riscos
Entre os aspectos positivos de investir no Bradesco, o Safra destaca a eficiência de custos por meio de investimentos em tecnologia e sinergias com a integração do HSBC; forte escala operacional com ampla capilaridade em todo o Brasil; a qualidade do crédito, que está melhorando, enquanto a inadimplência está em queda; o crescimento da receita de serviços, que, segundo o banco, deve continuar abrindo caminho para um bom nível de lucratividade.
Entre os riscos a que a ação está exposta, o banco destaca a desaceleração econômica; aumento da concorrência (redução de receita com tarifas e spreads); taxa de inadimplência; aumento das taxas de perda nos negócios de seguros; transformação digital mudando a lucratividade dos negócios bancários; e mudanças regulatórias.
BTG Pactual: recomendação de compra
Classificação: compra
Preço-alvo: R$ 32
O BTG Pactual classifica a ação (BBDC4) como “compra” destacando que os números do 1T21 vieram em linha com sua expectativa. O valuation está “atrativo”, segundo o BTG, que ressalta ainda o forte controle de custos implementado pelo banco.
“No geral, achamos que o banco está passando por um grande programa de eficiência, dando a ele um pouco mais de controle sobre seus resultados do que alguns de seus pares, pelo menos até que a economia se recupere. A combinação de seu valuation atrativo, forte controle de custos e mais recompras (além dos dividendos) apoiam nossa compra em BBDC4”, escrevem seus analistas em relatório.
Com relação aos riscos a que a ação está exposta, o BTG Pactual salienta que bancos latino-americanos podem ser afetados tanto por mudanças econômicas globais quanto locais e estão sujeitos a riscos políticos, de taxa de juros e cambiais.
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