Publicado às 21h47
Para o analista Luca Vello, da Genial Investimentos, o resultado operacional do segundo trimestre de 2026 (2T26) da Vale (VALE3) veio “em linha”. Em pelotas, a produção foi considerada fraca e vendas fortes.
Segundo Luca, travados volume e preço, a estimativa de receita líquida para o 2T26 converge para US$ 10,3 bilhões e o Ebitda Proforma para US$ 3,83 bilhões. A Genial reiterou a classificação de “manter”, com viés construtivo (de compra) e preço-alvo de R$ 86 (12 meses).
Já a XP comenta em relatório que a Vale reportou mais uma performance operacional “sólida no 2T26”, com resultados ligeiramente acima de suas estimativas e implicando um potencial de 5% de upside para a projeção de Ebitda ajustado do 2T26 (US$3,9 bilhões).
A equipe da XP destaca os volumes de vendas de minério de ferro, pelotas e níquel acima do esperado, combinados com preços realizados mais elevados de cobre e níquel. O time de analistas reiterou a recomendação “neutra” para a Vale diante do valuation e das pressões de custos.
Vale produz 84,3 milhões de toneladas de minério de ferro no 2T26, maior volume para um 2T desde 2018
A Vale divulgou nesta terça-feira, 21, que sua produção de minério de ferro foi de 84,3 milhões de toneladas (Mt) no segundo trimestre de 2026 (2T26), crescimento de 0,8% em relação ao mesmo trimestre de 2025 e alta de 20,9% na comparação com o trimestre anterior (1T26).
“No minério de ferro, a melhora do desempenho em diversas operações contribuiu para o melhor resultado de produção para um segundo trimestre desde 2018”, afirmou a Vale no relatório de produção e vendas.
No sistema Norte a produção diminuiu 1,7 milhões de toneladas na base anual, totalizando 39,6 milhões de toneladas no trimestre. A queda foi principalmente resultado da menor, mas esperada, disponibilidade de run-of-mine em Serra Norte. Segundo a Vale, esse efeito foi parcialmente compensado pela forte performance do S11D, que alcançou um novo recorde de produção para um segundo trimestre de 23,4 milhões de toneladas (+2,5 Mt ano/ano).
Os projetos Serra Sul +20 e Britador de Compactos continuam avançando e têm início de operação previsto para o 2S26, ampliando a flexibilidade operacional e contribuindo para o desempenho da produção a partir de 2027, afirmou a mineradora.
No sistema Sudeste a produção aumentou 3,3 milhões de toneladas ano/ano, totalizando 24,3 milhões de toneladas no trimestre. O crescimento ocorreu principalmente por maiores volumes de Capanema, à medida que o ramp-up avançou, aumento da produtividade em Alegria, em função da ampliação da capacidade de britagem do site, e retomada das operações em Água Limpa, que reiniciou sua produção em junho de 2025.
No Sistema Sul a produção diminuiu 1 milhão de toneladas ano/ano, totalizando 12,1 milhões de toneladas no trimestre, principalmente em função da paralisação total das operações de Fábrica e Viga desde janeiro de 2026. Esse efeito foi parcialmente compensado pelo maior desempenho do Complexo Vargem Grande, impulsionado pelo avanço do ramp-up da planta VGR1.
As vendas de minério de ferro totalizaram 79,7 milhões de toneladas, 2,4 milhões de toneladas maiores ano/ano, refletindo principalmente a venda de estoques formados nos períodos anteriores e o aumento da produção.