Publicado às 20h45
A agência de classificação de risco Fitch, uma das princiapais do mundo, afirmou nesta terça-feira, 2, o rating nacional de longo prazo ‘AAA(bra)’ da Sanepar (SAPR11, SAPR4) e de suas emissões de debêntures quirografárias. A perspectiva do rating corporativo é “estável”.
A ação de rating considera que a Sanepar preservará forte perfil financeiro, mesmo sob previsão de elevados investimentos, afirma a agência.
Ainda segundo a Fitch, a geração operacional de caixa deve permanecer robusta, com margens de Ebitda acima da maioria dos principais pares da indústria.
O time de analistas da agência destaca que a cobertura dos serviços prestados pela companhia é superior à média nacional, o que a deixa bem posicionada para atender exigências regulatórias.
A análise também incorpora os sólidos fundamentos do setor de saneamento básico do Brasil, caracterizado por resiliente demanda. O risco hidrológico e a relação da empresa com o Estado do Paraná, seu controlador majoritário, atualmente não limitam a classificação, comenta a Fitch em relatório.
O cenário-base do rating considera Ebitda de R$ 3,1 bilhões em 2026 e de R$ 3,4 bilhões médios no biênio seguinte. O fluxo de caixa das operações (CFO) projetado médio no período é de R$ 1,6 bilhão, impactado pela premissa de devolução direta aos consumidores em 2026 e 2027 de metade dos R$ 4 bilhões recebidos em precatórios em 2025.
O Fluxo de Caixa Livre (FCF) deverá ficar negativo em R$ 1,3 bilhão na média do triênio, após investimentos totais de R$ 6,7 bilhões e dividendos de R$ 1,5 bilhão. A Fitch assumiu a devolução da outra metade dos precatórios via investimentos, conforme proposta da Agência Reguladora do Paraná (Agepar).