Publicado às 8h39
São Paulo, 15 de abril de 2026 – As estruturas financeiras estão evoluindo para financiar a expansão da capacidade de data centers na América Latina, uma vez que a aceleração da demanda por serviços em nuvem e cargas de trabalho de inteligência artificial (IA) impulsionam o aumento da transformação digital. À medida que a região se prepara para uma fase de crescimento, o acesso ao financiamento e uma regulamentação favorável estão entre os principais obstáculos ao desenvolvimento, e não a demanda. O desenvolvimento de data centers exige muito capital e o acesso a várias fontes de financiamento desempenha um papel crucial no apoio à expansão da oferta. De acordo com relatório da Moody’s, as opções de financiamento mais limitadas da América Latina para operadoras de data centers têm desacelerado o crescimento, apesar da forte demanda.
É difícil obter financiamento bancário para um novo desenvolvedor de data center, especialmente no início da vida do desenvolvedor. A carga instalada de tecnologia da informação (TI) da América Latina atingiu cerca de 1.4 gigawatt (GW) no final de 2025. Cerca de 1 GW de capacidade adicional de data centers está em construção, principalmente no mercado de colocation. A maior parte dos desenvolvedores buscou patrocinadores fortes e reconhecidos internacionalmente, em vez de capital de risco, para garantir compromissos de locatários de hiperescala e apoiar o crescimento inicial.
Os operadores de data centers da América Latina usam mais dívida durante os estágios iniciais de desenvolvimento do projeto, afastando-se de estruturas de financiamento predominantemente baseadas em capital próprio. A mudança na forma de financiamento normalmente ocorre uma vez que os operadores garantem um contrato de arrendamento de longo prazo com um locatário de hiperescala, têm acesso a fontes de energia adequadas e tenham demonstrado sua capacidade operacional. Os contratos de longo prazo com locatários de hiperescala fornecem visibilidade da receita, permitindo maior alavancagem e reduzindo a incerteza em torno do fluxo de caixa e o risco de refinanciamento.
Os operadores de data centers buscam cada vez mais alternativas de financiamento para refinanciar dívidas de construção e apoiar um aumento da expansão. A América Latina ainda não viu operadores de data centers obterem estruturas de empréstimos com títulos lastreados em ativos (ABS, em inglês) e títulos comerciais lastreados em hipotecas (CMBS, em inglês). As estruturas semelhantes aos fundos de investimento imobiliário (REITs, em inglês) exigirão escala de carteira suficiente e familiaridade do investidor.
Os indicadores-chave de desempenho (KPIs, em inglês) de sustentabilidade e sociais se tornaram cada vez mais importantes para o financiamento de data centers na América Latina. Os operadores enfrentam um crescente escrutínio sobre o consumo de energia e água e a intensidade de carbono resultantes da rápida expansão de data centers. Os KPIs de sustentabilidade podem ampliar o universo de investidores de um projeto e oferecer suporte a preços mais competitivos, mas também introduzem riscos de desempenho.
Vários riscos afetam a qualidade do perfil de crédito de projetos de data centers na América Latina. As concentrações altas de um número limitado de hiperescaladores globais na região ampliam o risco de os contratos de arrendamento não serem renovados. Os arrendamentos denominados em moeda local e em dólares dos EUA criam risco cambial. A complexidade da construção e a dificuldade de organizar o fornecimento de energia e água podem aumentar as despesas de um projeto e sua necessidade de financiamento.