Publicado às 14h54
Em relatório, a Genial Investimentos destaca que a narrativa continua ancorada na queda de rentabilidade no Brasil, com margem de apenas 7,1%. Apesar de algumas surpresas operacionais positivas em relação ao que esperavam seus analistas (volumes e preços), esse nível ainda é o pior já registrado pela companhia em toda a série histórica, ao menos desde 2017, comenta a equipe.
Por outro lado, a Genial ressalta o forte desempenho das operações na América do Norte, o que ajudou a compensar parcialmente essa fraqueza, levando a margem consolidada para 14%, basicamente estável na comparação anual. Com relação a dividendo, a equipe não vê motivos plausíveis para aumentos no curto prazo, projetando dividend yield (rendimento do dividendo) de 3%. A Genial Investimentos reiterou a recomendação de “manter” com preço-alvo de R$ 21,50.
Já para o BTG, a Gerdau reportou resultados do 4T25 amplamente em linha com o consenso, porém 3% abaixo das suas estimativas, refletindo sazonalidade mais fraca. O Ebitda atingiu R$ 2,37 bilhões, queda de 13% na base trimestral e estável na comparação anual, evidenciando a diferença recorrente entre o forte desempenho nos Estados Unidos e a fraqueza no Brasil, explica o banco.
A operação americana destacou-se com margem Ebitda de 21,1%, acima das estimativas, enquanto o Brasil permaneceu em níveis deprimidos com margem de 7%. Mais de 70% do Ebitda passou a vir dos Estados Unidos, reforçando a diversificação regional como vantagem competitiva, observa a equipe de analistas.
A geração de fluxo de caixa foi sólida, com yield anualizado de 13%, mas considerada de baixa qualidade devido à liberação de capital de giro e outras entradas de caixa.
A companhia anunciou dividendos de R$ 0,10 por ação e novo programa de recompra equivalente a 2,9% das ações, além de impairment de R$ 2 bilhões em ativos no Brasil.
No balanço, houve redução relevante da dívida bruta e da posição de caixa, com alavancagem líquida estável em 0,76x Dívida Líquida/Ebitda, considerada saudável.
Para o time do BTG, apesar da qualidade operacional e da relevância da exposição aos EUA, o valuation tornou-se menos atrativo após a recente valorização (a ação GGBR4 acumula alta de 32% em 12 meses). Com dinâmica ainda desafiadora no Brasil e upside mais limitado, a recomendação permanece “neutra”. O preço-alvo é de R$ 25.
Para a XP a Gerdau apresentou “resultados neutros” refletindo mais um desempenho sólido na América do Norte, compensado por um ambiente mais fraco no Brasil. O time de analistas manteve uma visão construtiva para as ações da siderúrgica, apoiada pelo forte desempenho das operações norte‑americanas, que a XP espera compensar o cenário relativamente mais fraco no Brasil. Foi mantida a recomendação de “compra” para Gerdau.
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Importante:
O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos. Para mais detalhes acesse o site da Comissão de Valores Mobiliários [2].