Publicado às 8h30
A demanda por capacidade de data centers para suportar a inteligência artificial (IA), computação em nuvem e serviços de internet continuará a aumentar acentuadamente em 2026, de acordo com último relatório da Moody’s. A maior parte dessa nova capacidade é pré-alugada para grandes empresas de tecnologia, ou hiperescaladores, limitando o risco de um excedente de capacidade desocupada no mercado, ao mesmo tempo em que intensifica o risco de concentração de contrapartes.
A capacidade manterá crescimento de dois dígitos enquanto os inquilinos monetizam rapidamente as novas instalações. A corrida para construir uma nova capacidade de data centers permanece em seus estágios iniciais, em meio à perspectiva de que a capacidade global continuará a crescer nos próximos 12 a 18 meses. A Agência Internacional de Energia (AIE) projeta que a capacidade global dos data centers medida pelo consumo de eletricidade atingirá cerca de 600 terawatts -hora (TWh) em 2026, um aumento de 14% em relação aos 525 TWh estimados em 2025, o que representa uma alta de 20% em relação ao consumo real de 2024 de 436 TWh.
O risco regulatório e as limitações de energia continuam a restringir o desenvolvimento. A oposição local aos novos data centers aumentou em alguns mercados por causa do aumento das preocupações da população sobre o consumo de energia e água. Por outro lado, é provável que regiões com leis favoráveis continuem a observar novos desenvolvimentos, enquanto algumas estão fazendo mudanças em seus arcabouços regulatórios para incentivar o desenvolvimento de novos data centers para IA.
Os inquilinos assumem mais riscos para acelerar os prazos de conclusão em meio ao aumento dos riscos de construção. Alguns inquilinos estão dispostos a compartilhar certos riscos de entrega de construção que não costumavam assumir para acelerar a conclusão, como a isenção da disponibilidade de energia e serviços públicos essenciais como requisitos de conclusão. A demanda global elevada por mão de obra qualificada, commodities e equipamentos essenciais aumenta o custo da construção de novos data centers e os custos operacionais das instalações existentes.
Os mercados de capitais se adaptam para financiar o rápido crescimento dos data centers de hiperescala; contrapartes com histórico de crédito positivo ainda são fundamentais. À medida que o número e o tamanho dos data centers se expandem, a quantidade e a diversidade do capital necessário para desenvolvimento aumentaram. Os bancos continuarão a desempenhar um papel importante, junto com investidores institucionais que emprestam cada vez mais durante a etapa de construção. Os arrendamentos de longo prazo para novos data centers de hiperescala continuarão a receber suporte de crédito de grandes empresas de tecnologia, apesar da capacidade ser usada principalmente por uma start-up de IA, como a OpenAI ou a Anthropic.
Os custos elevados da unidade de processamento gráfico (GPU, em inglês) fazem com que os desenvolvedores busquem opções alternativas de financiamento. É provável que usuários e proprietários de GPUs busquem mais fontes alternativas de financiamento. O acesso a novas fontes de capital é fundamental por causa do alto custo dos equipamentos de computação.