Publicado às 15h
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O BTG Pactual comenta em relatório que o investor day (evento anual que reúne executivos da empresa, analistas e investidores) da Gerdau (GGBR4) apresentou uma agenda mais sóbria frente ao quadro adverso do aço, privilegiando competitividade em vez de crescimento. A alavancagem alvo permanece conservadora, preservando flexibilidade para ciclos. Três projetos somam R$ 1,5 bilhão de Ebitda incremental: Miguel Burnier (R$ 1,1 bi; com início no 4T25); Midlothian (R$ 275 milhões) e a nova planta de sucata em Pindamonhangaba (R$ 100 milhões). Nos Estados Unidos, a dinâmica segue favorável, sustentada por tarifas, “reshoring” e demanda de data centers/solar, apesar da morosidade em construção/manufatura. No Brasil, persistem importações de aço, competição acirrada e ambiente de preços desafiador, exigindo ganhos de eficiência e autossuficiência energética.
O BTG vê a curva de capex mais enxuta, destravando fluxo de caixa livre em 2026 (yield projetado de 10% a 12%).
No relatório, o banco ressalta que catalisadores incluem o progresso de Burnier, entrega dos projetos de competitividade e resiliência no negócio norte-americano. O banco tem recomendação de “compra” com preço-alvo de R$ 20 para a GGBR4.
Já a equipe de analistas da XP salientou em relatório a austeridade de capex como o destaque do evento, com o guidance de capex para 2026 fixado em R$ 4,7 bilhões, redução de 22% em relação às expectativas de R$ 6 bilhões e refletindo uma abordagem mais seletiva em projetos previamente aprovados, dadas as condições atuais do mercado. A avaliação é que a Gerdau continua confiante nos retornos incrementais após a execução de seus investimentos em mineração em Miguel Burnier, reiterando a expectativa de Ebitda incremental de aproximadamente R$ 1,1 bilhão, com benefícios iniciais a serem capturados até o início de 2026. A XP reiterou a recomendação de compra para a Gerdau.
Importante:
O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos. Para mais detalhes acesse o site da Comissão de Valores Mobiliários [4].