Publicado às 21h05
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Em relatório, o time de analistas do BTG Pactual comentou que o investor day (evento anual que reúne executivos da companhia e analistas) da BrasilAgro (AGRO3) reacendeu a tese “pura” de terras agrícolas, após anos de diversificação na produção. Segundo o banco, a companhia vê amplo pipeline de transformação de terras, enquanto a produção segue desafiada por oferta global elevada e preços pressionados. Após três anos sem aquisições, surgem mais de 500 propostas, majoritariamente nos estados do Mato Grosso e Bahia, impulsionadas por estresse financeiro de produtores (ativos ofertados por bancos).
“Como player anticíclico, a empresa expande com commodities fracas e distribui caixa quando fortes, vendo hoje um cenário atrativo de terras mais baratas e vendedores pressionados”, afirma o BTG.
A avaliação é que, no curto prazo, margens fracas de grãos pesam, mas a combinação de aquisição/transformação de terras e irrigação prepara a captura do próximo ciclo. O banco manteve a recomendação de “compra”, mas o preço-alvo foi reduzido de R$ 31 para R$ 25.