Publicado às 11h04
O Safra avalia que o Itaú Unibanco (ITUB4) apresentou resultados “muito fortes” no 4T21, com lucro líquido recorrente atingindo R$ 7,159 bilhões, 4% acima de suas estimativas, representando um ROAE (Retorno sobre patrimônio médio) de 20,2%, o maior entre os bancos de varejo listados até agora.
“O bom resultado deve-se principalmente ao forte desempenho da receita líquida, refletindo os volumes e mix de crédito”, escreve o time do Safra em um relatório.
A equipe destaca que o Itaú também divulgou um guidance otimista para 2022, sustentado por um crescimento muito forte da NII (margem financeira) com clientes (que pode crescer 22%, no ponto médio), o que, na visão do Safra, deve refletir uma combinação de crescimento do volume de empréstimos (em 10,5 %), melhora no spread e impacto da alta da Selic sobre a remuneração do capital próprio.
“A força do NII com clientes é mais do que suficiente para compensar um NII modesto com o mercado”, ressalta o relatório.
Na avaliação do Safra, o lucro líquido do Itaú pode chegar a R$ 30 bilhões caso atinja o ponto médio de seu guidance.
“Vemos o banco com a melhor relação risco e retorno, com boas perspectivas de manutenção de um ROE sustentável elevado”, afirma o time da instituição financeira.
Preço-alvo
O Safra manteve o rating de “compra” para a ação ITUB4 com preço-alvo de R$ 34.
Riscos
Antes de investir é importante conhecer os riscos a que uma empresa está exposta. No caso do Itaú, o Safra destaca o risco macroeconômico; a competição no mercado de adquirência poderia trazer algum risco para o crescimento em serviços para o Itaú mais do que para outros bancos, uma vez que ele detém 100% da Rede; competição para clientes de média e alta renda com XP, BTG e C6, entre outros; concorrência mais acirrada no mercado de crédito após o início do Open Banking.
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