BTG se reúne com CFO da Gerdau e reitera recomendação de ‘compra’

 

Publicado às 14h20

 

Em um relatório divulgado em seu site, o BTG Pactual informou sobre a reunião de atualização com o recém-nomeado CFO da Gerdau, Rafael Dorneles Japur. 

O time de analistas do banco espera uma transição suave e não prevê nenhuma mudança importante na estratégia corporativa. 

Da reunião, a equipe destacou algumas conclusões como o foco em atingir o limite de dívida bruta de R$ 12 bilhões (de R$ 17 bilhões atuais), que acreditam que deve ocorrer este ano.

Também afirma que as oportunidades para gestão de passivo são limitadas, mas o executivo gostaria de reduzir a dívida denominada em dólares para níveis abaixo de 70%. 

Preço-alvo

No relatório o BTG reitera a recomendação de “compra” para a ação GGBR4 com preço-alvo de R$ 43.

“A Gerdau combina uma série de qualidades que valorizamos: baixa alavancagem, sólida geração de fluxo de caixa, base de ativos em dólares e apelo à melhoria da demanda nos EUA. À medida que a China se torna mais séria sobre seus esforços de descarbonização, acreditamos que a oferta global de aço está em risco e vemos um ambiente de oferta/demanda mais apertado para os próximos anos, o que oferece vantagens estruturais, em nossa opinião”, escreve o time da instituição financeira.

O BTG avalia que, mesmo assumindo uma correção de -30% ao ano do EBITDA para 2022 (conservador), a Gerdau ainda negocia a múltiplos baratos de 3,3x EV/EBITDA 22 e gera rentabilidade de fluxo de caixa (free cashflow yield) na faixa de 15%.

Riscos

Antes de investir é importante entender os riscos a que uma empresa está exposta. 

O BTG destaca que o investimento na Gerdau está sujeito a riscos relacionados à sua exposição na América do Norte, onde a concorrência é acirrada e as margens são muito menores. 

Os principais riscos são a demanda fraca, conforme evidenciada pelas condições econômicas gerais, ou aumentos na oferta, na forma de aumentos de capacidade. 

Importante:

O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.

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