Publicado às 14h56
Em um relatório postado em seu site, o Safra [1] afirma que, entre os bancos, a alta da Selic deve beneficiar mais o Itaú.
O Safra ajustou as estimativas para o Itaú Unibanco (ITUB4), após incorporar os fortes resultados do 2T21 e seu guidance mais otimista para volumes da carteira de crédito, margem financeira com o mercado e custo do crédito.
A recomendação é de compra para a ação ITUB4. O preço-alvo é de R$ 39,60.
“No curto prazo, temos preferência pelo Itaú no setor, com a cisão das ações da XP prevista para 1º de outubro. Acreditamos que o setor bancário é um bom setor para se posicionar para capturar o atual aperto financeiro, com tendência de aumento das taxas de juros”, escreve o time de analistas.
Na avaliação do Safra, o Itaú indicou que 2021 deve ser um bom ano de recuperação em seu nível de ROAE (Return on Average Equity – Retorno sobre patrimônio médio).
Também sinalizou esforços para acompanhar a transformação digital, o que, segundo o Safra, “deve fazer com que o banco se mantenha muito competitivo em uma ampla gama de produtos”.
O time de analistas ressalta no relatório que o Itaú é o banco mais beneficiado pela alta da Selic no seu NII (receita líquida de juros) com o mercado. “Sua tesouraria tem como política fazer hedge da exposição à taxa de juros de suas linhas de crédito, enquanto alguns de seus pares costumam ficar mais expostos à flutuação da Selic”, escreve.
O Safra ressalta que, em um contexto de elevação da Selic, isso poderia trazer um aumento adicional dessa margem com a linha de mercado.
No relatório, a instituição financeira também enfatiza que reduziu em 14,5% a sua expectativa já otimista de Provisão para Créditos de Liquidação Duvidosa em 2021, após os números muito fortes apresentados ao longo deste 1S21, com qualidade de crédito ainda sob controle, em níveis recorde de baixa e acompanhando o forte aumento do volume de crédito nos segmentos com menor perfil de risco, como hipotecas e crédito consignado.
O Safra destaca ainda que, sem a XP, a avaliação do Itaú continua “interessante”.
No relatório, seus analistas afirmam: ‘após a cisão, as ações do Itaú Unibanco (ITUB4) serão negociadas a 8,7x P/E 2022e, o que está em linha com o Santander Brasil (9,0x), mas com leve prêmio sobre o Bradesco (a 8,0x P / E22e). Consideramos essa avaliação muito atrativa, pois consideramos uma pequena distorção, devido à melhor relação de retorno e risco do Itaú em relação a outros bancos”.
Riscos
Para quem quer investir na ação, é importante ficar atento aos riscos a que a empresa está exposta. Com relação ao Itaú, o Safra aponta o risco macroeconômico; uma competição no mercado de adquirência poderia trazer algum risco para o crescimento em serviços para o Itaú mais do que para outros bancos, uma vez que ele detém 100% da Rede; a competição para clientes de média e alta renda com XP, BTG e C6, entre outros, e uma concorrência mais acirrada no mercado de crédito após o início do Open Banking.
Importante:
O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de ativos. O texto acima tem por objetivo informar. O preço-alvo é uma projeção baseada em uma metodologia e varia dependendo da instituição financeira. Procure profissionais especializados e certificados para tomar qualquer decisão sobre investimentos.
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